注意：煤炭进口关税恢复！影响几何？
近日，国务院关税税则委员会发布的《中华人民共和国进出口税则（2024）》则明确，2024年1月1日起，恢复煤炭进口关税。其中，普通税率为20%；特惠税率为0；协定税率基本为0；最惠国税率中，无烟煤、炼焦煤、褐煤为3%，其他煤为6%。
2023年以来，在进口煤价格优势明显，进口零关税的执行下，我国煤炭进口量创下了历史高位。海关总署数据显示，2023年1—11月，进口煤炭4.3亿吨，同比增长62.8%。相比之下，2022年我国煤炭进口总量仅为2.9亿吨。同比增幅方面，1—11月，我国从澳大利亚、哥伦比亚、蒙古国、南非、俄罗斯、美国和印度尼西亚进口煤炭数量同比均出现明显增加，同比涨幅分别为1502%、1173%、137%、56%、55%、53%和30%。
看向动力煤主要进口来源：印度尼西亚占比47%，俄罗斯占比22%，蒙古占比15%，澳大利亚占比11%，加拿大占比2%；焦煤进口来源：蒙古占比52%，俄罗斯占比26%，加拿大占比8%，美国占比6%。
2024年进口关税恢复后对煤炭进口量会产生怎样的影响？
中钢期货煤焦研究员冯艳成告诉记者，增加3%—6%的关税，相当于增加进口成本，如果矿方不给让利或者无法转嫁给下游的话，对于进口利润空间不大的煤，可能会削弱进口贸易商的采购意愿。不过这个零关税的政策本来就是阶段性实施的。
“关税调整后，焦煤这边受影响相对较大的是蒙古煤（0%—3%），俄罗斯煤（0%—3%），加拿大煤（0%—3%），美国煤（0%—3%）。其中今年进口占比较高的是蒙煤和俄罗斯煤，其次为美国煤及加拿大煤，四国进口占比合计在92.24%。澳洲焦煤仍维持零关税，但今年进口占比仅有2.52%。”一德期货黑色事业部高级分析师张源说。
张源进一步介绍，关税调整后，美国煤及加拿大煤进口成本约增加80元/吨左右，俄罗斯煤增加50—60元/吨，蒙煤则增加30—40元/吨。其中俄罗斯煤目前进口利润较低，在45—60元/吨，若关税执行则利润将会明显收缩。如果矿山方面不予让利，进口积极性将受到明显影响。蒙煤方面预计影响不大，蒙煤短盘运费经常日波动幅度超过百元，30—40元/吨的成本对于蒙煤进口贸易商而言影响相对较小。
中信建投期货钢材研究员张少达也认为，此次政策的调整对焦煤影响更大，对动力煤的影响相对有限。假设蒙煤进口商去年四季度蒙5#长协价格94美元/吨，运费近期稳定在300元/吨左右，汇率按照7.15计算，关税调整前后贸易商的成本价为972元/吨和1001元/吨，成本增加接近30元/吨。若未来长协价格进一步增加，关税调整带来的成本增幅也将随着长协价格的增长而增长，对贸易商利润的压力也会增加。
“其实，本周煤炭板块价格上涨与关税调整政策并没有多大的关系。本周价格上涨主要源于PSL政策带来的乐观预期。1月2日，央行数据显示，三大银行新增3500亿PSL，这部分资金将主要用于保障房、平急两用和城中村改造等工程。PSL工具落地，表明当下仍处宏观调控周期中，市场宏观政策预期依然向好。叠加双焦整体库存不高，价格向上的弹性较大。”张少达称。
国泰君安证券煤炭研究员黄涛表示，根据当前市场价格测算，俄罗斯Q5500和蒙古国Q4800动力煤价格分别约为930和455元/吨，按6%关税征收，增加进口成本分别为56、27元/吨；俄罗斯K4主焦、K10瘦焦煤和蒙古焦原煤（甘其毛都产地价）分别为2225、1669和1530元/吨，按3%关税征收，增加进口成本分别为67、50、46元/吨。按照当前利润空间测算，蒙煤利润空间仍较大，对进口影响不大，俄煤进口利润空间较小，若矿方不予让利，将打击贸易商进口积极性。
“前期订购的煤炭若元旦后到港，焦煤成本每吨增加40—70元，电煤成本每吨增加50—60元。”北京某进口煤炭贸易企业人士告诉记者。
张源认为，煤炭进口关税恢复后将增加贸易企业进口成本，对于炼焦煤的影响将大于动力煤。另外，焦炭方面2024年继续执行0暂定税率，叠加印尼焦炉近年来集中投产，或有更多焦煤以焦炭的形式变向进口至国内。后期需持续关注进口煤炭“零关税”政策是否延期。
来源：期货日报